Fed ले उच्च दरहरू धकेल्न सक्छ, तिनीहरूलाई त्यहाँ लामो समयसम्म राख्न सक्छ, नीति निर्माताहरू भन्छन्

न्यूयोर्क: फेडरल रिजर्भ नीति निर्माताहरूले अमेरिकी उधारो लागतलाई माथि उठाउन आवश्यक हुन सक्छ 5.1 प्रतिशत तिनीहरूले यस हप्ता मात्र पेन्सिल गरे, र तिनीहरूलाई त्यहाँ राख्न सम्भवतः 2024 मा अर्थव्यवस्थाबाट उच्च मुद्रास्फीति निचोड गर्न, ती मध्ये तीनले शुक्रबार संकेत गरे।

न्यूयोर्क फेडका अध्यक्ष जोन विलियम्स, सान फ्रान्सिस्को फेडका अध्यक्ष मेरी डेली र क्लिभल्याण्ड फेडका अध्यक्ष लोरेटा मेस्टरले छुट्टाछुट्टै प्रस्तुति दिएका हकिस सन्देशहरूले ज्याला र तनावलाई कम गर्ने मूल्यको दबाबलाई कम गर्न के गर्ने अमेरिकी केन्द्रीय बैंकको दृढ संकल्पलाई जोड दिन्छ। घरेलु बजेट, विश्लेषकहरूको भनाइको बावजुद यो प्रक्रियामा लाखौं वा बढी रोजगारी गुमाउन सक्छ।

तिनीहरू पनि वित्तीय बजारमा व्यक्त अपेक्षाहरूसँग एकदम विपरीत खडा छन्। फेडको नीति दर ५ प्रतिशतभन्दा कममा पुग्ने र न्यूयोर्क फेडको आफ्नै आन्तरिक मोडलले आर्थिक मन्दी हुनेछ भनी सुझाव दिन फेडले २०२३ को दोस्रो छमाहीमा दरहरू कटौती गर्न थाल्नेछ भन्ने कुरामा शुक्रबार व्यापारीहरू झुकेका छन्।

न्यूयोर्क फेडका प्रमुख विलियम्सले भने कि उनी मन्दीको आशा गर्दैनन्, तर ब्लूमबर्ग टिभीलाई भने कि मुद्रास्फीतिलाई फेडको २ प्रतिशत लक्ष्यमा फर्काउनका लागि “हामीले के गर्न आवश्यक छ” भने, शिखर दर “बाट उच्च हुन सक्छ। हामीले के लेखेका छौं।”

फेडले यस वर्ष मार्चमा शून्यको नजिकबाट 4.25 प्रतिशतदेखि 4.5 प्रतिशतको दायरामा दर बढाएको छ 1980 को दशक पछिको सबैभन्दा ठूलो दर वृद्धिमा, पछिल्लो पटक यो द्रुत रूपमा बढ्दो मूल्यहरूसँग लडिरहेको थियो। फेडको रुचाइएको उपायबाट मुद्रास्फीति हाल 6% मा चलिरहेको छ, यसको 2% लक्ष्यको तीन गुणा।

यस हप्ताको सुरुमा नीति निर्माताहरूले भर्खरको दर वृद्धिलाई डेलिभर गरेपछि तिनीहरूले अनुमानहरू पनि प्रकाशित गरे जसले लगभग सबैले आगामी महिनाहरूमा कम्तिमा पनि 5 प्रतिशतदेखि 5.25 प्रतिशत दायरामा दरहरू अझै बढाउनुपर्ने आवश्यकता देखेका छन्।

त्यो दृश्यले लगानीकर्ताहरूलाई आश्चर्यचकित तुल्यायो जो हप्ताको सुरुमा दोस्रो सिधा मुद्रास्फीतिको शीतलता देखाउने तथ्याङ्कले उत्साहित भएका थिए जुन कोहीले फेडको दर वृद्धिको चरण नजिकै रहेको सुझाव दिएका थिए।

शुक्रबार, व्यापक S&P 500 स्टक-मार्केट सूचकांक हप्तामा लगभग 2 प्रतिशतले बन्द भयो किनभने फेडको थप हकिश अडानमा डुब्यो। यस बीचमा बन्ड व्यापारीहरू फेडले वास्तवमा मुद्रास्फीतिलाई हराउनेछ भन्ने कुरामा विश्वस्त देखिन्छन्।

फेड नीतिनिर्माताहरूले मुद्रास्फीतिको हालैको गिरावटलाई स्वागत गरेका छन्, आपूर्ति श्रृंखला समस्याहरू र उच्च ब्याज दरहरूले आवास बजारलाई रोक्नको कारणले गर्दा।

तर तिनीहरू पनि निरन्तर मूल्य दबाबको स्रोतको रूपमा बलियो श्रम बजारलाई असहज रूपमा हेरिरहेका छन्।

अमेरिकी रोजगारदाताहरूले प्रत्येक महिना सयौं हजार रोजगारी थपेका छन् र बेरोजगारी दर न्यून 3.7 प्रतिशतमा छ। कामदारहरू कम आपूर्तिमा छन्, विशेष गरी लाखौं महामारीको सुरुमा सेवानिवृत्त भएपछि, र ज्याला वृद्धि अर्थव्यवस्थाले टिकाउन सक्ने भन्दा राम्रोसँग चलिरहेको छ, नीति निर्माताहरू भन्छन्।

“मलाई थाहा छैन किन बजारहरू मुद्रास्फीतिको बारेमा यति आशावादी छन्,” सान फ्रान्सिस्को फेडको डेलीले भने, यसले बजारहरू एक आदर्श परिदृश्यमा मूल्य निर्धारण गरेको हुन सक्छ। केन्द्रीय बैंकरहरू, उनले भनिन्, मुद्रास्फीति दृष्टिकोणमा अझै पनि “उल्टो” जोखिमहरू रहेको उनले भनिन्।

केन्द्रीय बैंकरहरूले मुद्रास्फीतिलाई कम गर्न श्रम बजारमा सुस्तता ल्याउन आवश्यक छ कि उनीहरूले मुद्रास्फीतिलाई फिर्ता ल्याएकोमा विश्वस्त नभएसम्म ब्याज दर कटौतीको साथ अफसेट गर्ने प्रयास गर्दैनन् भन्ने झन्झटिलो भएका छन्।

विगतका धेरै दर-हाइकिंग चक्रहरूमा, फेडले दरहरू बढायो र तिनीहरूलाई कटौती गर्नु अघि औसत 11 महिनाको लागि त्यहाँ राख्यो।

“मलाई लाग्छ कि 11 महिना एक सुरुवात बिन्दु हो, एक उचित सुरूवात बिन्दु हो। तर म अझै धेरै गर्न को लागी तयार छु यदि थप आवश्यक छ,” डेलीले भने, वास्तवमा कति समय सम्म डाटा मा निर्भर हुनेछ। उनले भनिन् कि दरहरूको लागि उनको आफ्नै पूर्वानुमान उनका सहकर्मीहरूको बहुमतले अपेक्षित 5.1 प्रतिशत शिखर दरसँग मिल्दोजुल्दो छ।

फेडले “चलिरहेको” दर वृद्धिलाई अगाडि बढाउने संकेत गरेको छ, र डेलीको टिप्पणीले सुझाव दिन्छ कि उनले 2024 को पहिलो दुई महिनामा दरहरू उच्च रहन्छन् – फेडले बेरोजगारी दर 4.6 प्रतिशतमा पुग्ने भविष्यवाणी गरे पनि, विश्लेषकहरू भन्छन् कि यो वृद्धि हुन सक्छ। यसको मतलब 1.5 मिलियन वा बढी रोजगारी गुमाउनु हो।

गत महिनाको रूपमा, केन्द्रीय बैंकका कर्मचारी अर्थशास्त्रीहरूले फेडको नोभेम्बर नीति बैठक शोबाट केही मिनेटको रूपमा निरन्तर वृद्धिको बिरूद्ध मन्दीको जोखिमलाई हेरेका थिए।

यसैबीच, बिहीबार, न्युयोर्क फेडले आफ्नो आन्तरिक आर्थिक मोडेलले आगामी वर्षको समग्र गतिविधिमा ०.३ प्रतिशतले गिरावट र सन् २०२४ मा सपाट वृद्धि देखेको छ, त्यसपछिको वर्ष सकारात्मक वृद्धिमा फर्किने बताएको छ।

फेड नीतिनिर्माताहरूले यस हप्ता अर्को वर्ष जीडीपी आधा-प्रतिशत बढ्ने पूर्वानुमान गरेका छन्।

प्रति मन्दी नभए पनि, यस्तो ढिलो बृद्धिको अर्थ एक अप्रत्याशित झटकाले सजिलैसँग एक दुई क्वार्टरको लागि सिधा संकुचन ट्रिगर गर्न सक्छ, क्लिभल्याण्ड फेडको मेस्टरले ब्लूमबर्ग टिभीलाई भने।

उनले आफूलाई फेडका १९ फेड नीति निर्माताहरूमध्ये एकको रूपमा चिनाइन् जसले यस हप्ता प्रकाशित फेडको प्रक्षेपणमा 5.1 प्रतिशत औसत भन्दा बढि दरहरू बढ्न आवश्यक देख्छन्।

डिसेम्बर 13 देखि डिसेम्बर 14 नीति बैठकको अन्त्य पछि आफ्नो पत्रकार सम्मेलनमा, फेड अध्यक्ष जेरोम पावेलले उच्च बेरोजगारी, यदि आवश्यक रूपमा मन्दी होइन भने, चुनौतिहरू निम्त्याउँछ।

“म चाहन्छु कि मूल्य स्थिरता पुनर्स्थापित गर्न पूर्ण रूपमा पीडारहित तरिका हो,” उनले भने। “त्यहाँ छैन, र यो हामीले गर्न सक्ने उत्तम हो।”